Le Transaction Services est aujourd’hui l’un des métiers les plus recherchés en corporate finance. Présent dans les grands cabinets d’audit et de conseil comme les Big 4 (EY, Deloitte, PwC et KPMG), mais aussi dans des cabinets spécialisés comme Eight Advisory ou Accuracy, ce métier consiste à analyser en profondeur les performances financières d’une entreprise dans le cadre d’une transaction.
Concrètement, un analyste en Transaction Services accompagne les investisseurs et les entreprises lors d’opérations de fusion-acquisition (M&A). Les équipes réalisent des due diligences financières, étudient les performances historiques d’une société et identifient les risques susceptibles d’impacter le prix d’une transaction.
Dans cet article, nous vous expliquons le quotidien d’un analyste en Transaction Services, ses missions, le salaire moyen dans le secteur ainsi que les débouchés possibles vers le Private Equity ou le M&A.
Peux-tu nous expliquer le métier de Transaction Services ?
Le rôle du Transaction Services est de fournir une analyse indépendante et très approfondie des comptes d’une entreprise. On va regarder la performance historique, comprendre le business model et identifier les points de vigilance pour les investisseurs.
Les missions sont réalisées pour différents types de clients, notamment :
- des fonds de Private Equity
- des groupes industriels
- des family offices
- parfois des banques d’investissement
Dans la plupart des grands cabinets de conseil, le Transaction Services fait partie du département Transaction Advisory Services (TAS).
Quelles sont tes missions d’analyste au quotidien ?
Le travail d’un analyste en Transaction Services consiste principalement à analyser les données financières d’une entreprise dans le cadre d’une transaction. Pour cela, les équipes utilisent notamment le FEC (fichier des écritures comptables).
Une mission de Transaction Services inclut généralement :
- l’analyse du secteur d’activité et du modèle économique
- l’analyse du secteur d’activité et du modèle économique
- la revue détaillée des performances financières historiques
- le calcul d’un EBITDA normatif
- l’analyse du besoin en fonds de roulement (BFR)
- le calcul de la dette nette
- la revue du business plan
- la préparation du rapport de due diligence financière
Au début de carrière, un analyste junior en Transaction Services se concentre surtout sur :
- la construction des états financiers à partir des données reçues du management
- la préparation des questions (Q&A) adressées à la cible
- la réalisation de tableaux d’analyse détaillés sur le P&L et le bilan
Quelle est la différence entre Buy Side et Sell Side ?
En Transaction Services, les missions peuvent être réalisées soit pour l’acheteur, soit pour le vendeur.
VDD (Vendor Due Diligence)
Dans une mission sell side, le cabinet est mandaté par le vendeur. L’objectif consiste à préparer un rapport détaillé sur la situation financière de l’entreprise afin de faciliter le processus de vente et de rassurer les acheteurs potentiels. Ces rapports sont généralement les plus complets, car les équipes disposent d’un accès plus large aux informations de la cible.
BDD (Buyer Due Diligence)
Dans une mission buy side, le cabinet travaille pour l’acquéreur. La mission est souvent plus courte et plus intense, car le client doit recevoir nos analyses rapidement pour prendre sa décision d’investissement. Dans ce cas, on se concentre davantage sur les risques liés à l’acquisition. L’objectif est d’identifier les points qui pourraient impacter la valorisation ou nécessiter des protections contractuelles.
Comment entrer en Transaction Services ?
Les profils recrutés en Transaction Services proviennent généralement d’écoles de commerce, mais de plus en plus, les cabinets s’intéressent à des profils d’écoles d’ingénieurs. Deux parcours sont particulièrement fréquents. Le premier consiste à entrer directement en Transaction Services après un stage en audit, en M&A ou en conseil financier. Le second consiste à rejoindre le TS après quelques années en audit , qui constitue une excellente formation pour comprendre les états financiers.
Je recommande surtout d’être préparé techniquement pour les entretiens, et d’avoir une bonne connaissance des états financiers, de la compta et du rôle du TS dans un process M&A. Les entretiens sont assez technique généralement.
Quels sont les débouchés possible après du TS ?
Une bonne partie de la promotion part après 2-3 ans d’expérience en cabinet. Le Transaction Services est souvent considéré comme une excellente porte d’entrée vers d’autres métiers de la finance. D’après ce que j’ai peu voir, je dirai qu’un tiers partent en fonds d’investissement, un tiers partent partent faire du M&A et le reste s’orientent vers un exit corpo en direction financière, FP&A….
Ce qui est bien, c’est que les Transaction Services offre une vision très complète des transactions et constitue une excellente formation pour la suite d’une carrière en finance.
Enfin, quels sont les salaires en Transaction Services ?
Je dirai que ça varie un petit peu selon l’expérience et le cabinet. Par exemple, les meilleures rémunérations, c’est chez Eight Advisory en ce moment. À Paris, les rémunérations moyennes sont généralement les suivantes : 45k à 60k€ brut par an pour un analyste, environ 60k à 80k€ pour un consultant / associate et environ 80k à 110k€ pour un manager.
Merci beaucoup pour tes réponses et à bientôt !